O optimismo oficial sobre a evolução das principais variáveis económicas este ano, que se reflectiu no orçamento nacional, não é suportado pelo mercado. Analistas Eles preveem números menos ambiciosos para o crescimento do produto interno bruto (PIB), menor inflação e valor médio do dólar..
No caso da inflação, cuja redução é um dos grandes problemas de que depende o governo, entretanto O Ministério da Economia previu 10,1% para 2026, tanto os operadores de mercado como as empresas de consultoria privadas estimam 16% na melhor das hipóteses e 26% na pior..
A última pesquisa de expectativas de mercado (REM) elaborada pelo Banco Central (BCRA). Os analistas consultados calcularam uma inflação média de 19,1% para os 12 meses do ano recém-iniciado.
Na consultoria EcoGo, por exemplo, previram em nota publicada A NAÇÃO Domingo passado. “Se as coisas correrem muito bem e entrar mais capital do que o esperado, especialmente do sector privado, a inflação pode flutuar; 16% e 18%. Se isso não acontecer, pode estar mais perto 25% ou 26%“.
Por sua vez, a economista Maria Castiglioni, diretora da C&T Economic Advisors, citada no artigo. inflação anual projetada de 16% até 2026.“Começamos com o roteiro sem a volatilidade do mercado de ações observada em 2025, com boas perspectivas de superávit comercial, prováveis retornos de investimento e capacidade do Tesouro de estender os vencimentos sem a necessidade de recorrer ao financiamento do banco central.“, explicou ele.
Este contraste entre o que o governo prevê e o que o mercado projeta é também o que acontece quando Estimativa de crescimento do PIB. O que foi mencionado no orçamento aprovado há uma semana foi que 5% de entrada; enquanto a pesquisa REM mostrou 3,3%, e diversas consultorias privadas calcularam 2,5% e 4%..
Por sua vez, o relatório “Perspetivas 2026” elaborado pela IOL Inversiones constata que a descida de 0,5% da Estimativa Mensal da Atividade Económica (EMAE) em setembro (últimos dados disponíveis), alcançada num contexto desfavorável, justifica sua previsão básica de crescimento de cerca de 4% até 2026. “Com base na premissa de que a estabilidade, a confiança e o crescimento real do crédito funcionam como catalisadores do crescimento económico a curto prazo”, acrescenta a análise.
Além disso, o LatinFocus Consensus Forecast, um relatório mensal que agrega as previsões de mais de 50 bancos e empresas de consultoria, tanto no mercado interno quanto no exterior, Prevê-se um crescimento anual da economia de 3,1%..
Além disso, no caso do dólar, é possível encontrar diferenças entre a previsão oficial e os números observados pelo mercado e pelos economistas. Nesse caso, O orçamento prevê uma média de 1.423 dólares, enquanto a média do inquérito do BCRA é de 1.719 dólares e as principais empresas de consultoria estimam-na mais perto de 1.750 dólares..
Por exemplo, a Previsão de Consenso da LatinFocus estimou que o dólar atacadista oficial fechará 2026 a um preço de 1.746 dólares. Isso significaria um avanço anual de 20,3%, dado que o valor atual dessa moeda é de US$ 1.451. Consultores como Empiria e Ecolatina estimam que implantará Entre $ 1.792 e $ 1.825.
Por enquanto, o governo inicia 2026 com uma mudança adequada no atual regime cambial. A partir desta sexta-feira, 2 de janeiro, o piso e o teto das zonas em que o dólar oficial flutua começarão a ser atualizados automaticamente com base na inflação passada.com o objectivo de ganhar flexibilidade e finalmente avançar com um programa de acumulação de reservas.
Uma análise da empresa de consultoria Outlier quando o projecto de orçamento nacional foi apresentado ao Congresso explica em parte este contraste entre o optimismo oficial e a cautela do mercado e dos economistas. “A primeira leitura da proposta orçamental sugere que esta não faz jus ao discurso, com graves lacunas de credibilidade.“, observou ele.
Além disso, apontou ainda o Outlier, alertando para variáveis como sobrestimação da expansão do PIB ou do Índice de Preços ao Consumidor (IPC);As suas previsões macroeconómicas (orçamento) são extremamente optimistas não só para 2026, mas também para 2025.que é a base de cálculo de todo o projeto”, observou a consultoria.
