Impulsionando os temas da facilidade de vida e da facilidade de fazer negócios, o próximo orçamento do governo central liderado pelo BJP deverá introduzir novas medidas para incentivar as despesas de capital e o financiamento privado, tornando o país um destino de investimento mais atraente em meio a incertezas tarifárias e geopolíticas.
O crescimento real do PIB acelerou em trimestres sucessivos, atingindo 8,2 por cento no segundo trimestre de 2025-26, enquanto a inflação a retalho caiu abaixo da faixa de tolerância inferior do Banco Central de 2 por cento no final do ano.
Com um PIB de 4,18 biliões de dólares, a Índia ultrapassará o Japão como a quarta maior economia do mundo e desbancará a Alemanha do terceiro lugar nos próximos 2,5 a 3 anos, com um PIB de 7,3 biliões de dólares até 2030, segundo uma nota do governo.
“O actual ambiente macroeconómico apresenta um raro ‘período Cachinhos Dourados’ de elevado crescimento e baixa inflação”, acrescentou.
O governo também está a trabalhar para actualizar o ano base das Contas Nacionais de 2011-12 para 2022-23, respondendo eficazmente às preocupações levantadas pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) sobre a metodologia de cálculo dos dados do produto interno bruto (PIB).
Do lado da moeda nacional, as saídas de carteiras estrangeiras dos mercados accionistas exerceram uma pressão descendente sobre a rupia; Contudo, a volatilidade da rupia diminuiu em Novembro em comparação com o mês anterior. De acordo com a avaliação da economia feita pelo Reserve Bank, 2025 revelou uma forte resiliência num ambiente global desafiante e incerto, com o crescimento a acelerar ao longo do ano.
Este crescimento foi impulsionado principalmente pela forte procura interna, especialmente pelo consumo rural, pela moderação da inflação e pelo aumento do investimento fixo, que sustentou esta dinâmica.
No sector da oferta, os serviços continuaram a expandir-se de forma constante, enquanto a indústria transformadora mostrou uma recuperação após uma retracção anterior, embora tenham surgido sinais de moderação no final do ano.
As perspectivas agrícolas permaneceram favoráveis, com uma maior produção de kharif e reservas confortáveis de cereais, ajudando a conter as pressões sobre os preços.
Reflectindo a dinâmica generalizada em sectores-chave, o Reserve Bank of India reviu a sua previsão de crescimento do PIB para o ano fiscal de 2025-26 de 6,8% para 7,3%.
Agências internacionais como o Banco Mundial, o FMI, a Moody’s, a OCDE, a Fitch e a S&P expressaram o optimismo.
O crescimento poderá moderar-se, mas permanecerá resiliente, apoiado por fundamentos internos sólidos, condições económicas favoráveis e reformas em curso, afirmaram os especialistas.
Os ventos externos contrários às incertezas do comércio global e o seu impacto nas exportações são um desafio, disse ela. No entanto, a esperada conclusão do acordo comercial Índia-EUA poderá impulsionar ainda mais as exportações e a economia.
As expectativas são grandes de que a Ministra das Finanças, Nirmala Sitharaman, anuncie medidas adicionais para aprofundar as reformas e estimular a economia no Orçamento da União de Fevereiro.
Da última vez, proporcionaram um alívio significativo aos contribuintes, juntamente com medidas para incentivar o investimento nacional e estrangeiro.
Microsoft (17,5 mil milhões de dólares até 2030), Amazon (35 mil milhões de dólares nos próximos cinco anos) e Google (15 mil milhões de dólares nos próximos cinco anos) são algumas das principais empresas globais que anunciaram investimentos avultados.
Além disso, a Apple, fabricante do iPhone, a gigante sul-coreana de eletrônicos Samsung e a ArcelorMittal Nippon Steel India anunciaram mega planos de expansão.
Uma série de acordos de livre comércio assinados pela Índia também ajudarão a expandir a economia, dizem os especialistas.
O acordo comercial proposto entre a Índia e os EUA, que provavelmente entrará em vigor em breve, impulsionará as exportações e a indústria, incluindo as MPME.
Nos últimos meses de 2025, o governo reduziu as taxas de GST e implementou novos códigos laborais.
O economista-chefe do Banco de Baroda, Madan Sabnavis, disse que a economia indiana mostrou notável resiliência em 2025, apesar da sombra das tarifas que persistiu durante a maior parte do ano.
“Isso se deve a uma economia interna muito forte. Curiosamente, as exportações também estagnaram, indicando que os exportadores negociaram até certo ponto com os consumidores americanos e diversificaram os mercados”, disse ele.
O governo contribuirá, mantendo ao mesmo tempo os seus objectivos de investimento, aumentando assim o investimento global. O ano deverá ser menos incerto, uma vez que a questão tarifária será resolvida através de um acordo e podemos esperar uma rupia estável.
Ajudado pelo apoio político sob a forma de imposto sobre o rendimento, cortes de GST e 125 pontos de base em cortes nas taxas diretoras, espera-se que o crescimento permaneça saudável em 6,5-7 por cento durante os próximos trimestres, disse Aditi Nair, economista-chefe do ICRA.
Embora também se espere que a trajetória da inflação medida pelo IPC seja ascendente, é provável que permaneça num nível confortável ligeiramente acima de 4% no EF27.
“Esses resultados de crescimento-inflação, embora menos positivos do que o desempenho recente, seriam bastante saudáveis”, disse Nayar, acrescentando que a criação de emprego no sector formal é crucial para apoiar os resultados de crescimento a curto e médio prazo.
Dharmakirti Joshi, Economista-Chefe da CRISIL, também opinou que a economia indiana superou as expectativas em 2025, com o crescimento a mostrar uma subida surpreendente e a inflação a permanecer abaixo das expectativas.
Embora a vulnerabilidade externa da Índia seja relativamente baixa, a Índia enfrentou algumas das tarifas mais elevadas dos EUA, o que atenuou o sentimento dos investidores estrangeiros, disse ele. Como resultado, surgiram desafios relacionados com a entrada de capitais e a moeda enfraqueceu.
“Olhando para o futuro, esperamos um crescimento do PIB de 6,7 por cento e a inflação (impulsionada pelos resultados principais) de 5 por cento no EF27. Acreditamos que os fracos fluxos de capital e a forte depreciação da moeda são fenómenos transitórios”, acrescentou Joshi.
