A Netflix encerrou o ano de 2025 com um desdobramento de ações e um acordo de grande sucesso para adquirir a Warner Bros.
A compra traz vantagens e desvantagens para a líder do streaming, incluindo o peso de bilhões de dólares em dívidas para financiar a compra.
A Netflix tem obstáculos a superar antes que o acordo seja fechado, como lidar com preocupações de que a entidade combinada teria muito poder de precificação na indústria do entretenimento.
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Um mercado de previsão alimentado por
Gigante do entretenimento Netflix(NASDAQ:NFLX) ganhou as manchetes este mês com sua oferta de compra da maior parte dos ativos de Descoberta da Warner Bros.(NASDAQ: WBD). A aquisição proposta ainda enfrenta vários obstáculos.
No entanto, depois do anúncio do acordo, em 5 de dezembro, o preço das ações da Netflix caiu, provavelmente devido às preocupações dos investidores sobre as implicações financeiras de uma aquisição tão cara. As ações da gigante do streaming caíram significativamente em relação ao máximo de 52 semanas de US$ 134,12 atingido em junho.
Com esta queda no preço das ações, uma aquisição potencialmente revolucionária e o desdobramento de ações de 10 por 1 que acabou de ser concluído em novembro, tornando as ações mais acessíveis aos investidores de retalho, a Netflix poderá ser uma ação a possuir para o novo ano, apesar das preocupações de Wall Street.
Fonte da imagem: Netflix.
A Warner Bros. Discovery já planejava se separar no próximo ano, colocando seus negócios de streaming e estúdio, incluindo sua enorme biblioteca de conteúdo, HBO Max e HBO, e seu negócio de videogames sob o nome Warner Bros. Enquanto isso, CNN, TNT Sports, Discovery e seus outros canais se tornarão Discovery Global.
A Netflix está interessada apenas em comprar a futura Warner Bros. e aparentemente venceu a guerra de lances por ela, mas ainda não está fora de perigo. A gigante do streaming deve primeiro lidar com uma tentativa de aquisição hostil por parte da Warner Bros. Discovery em sua totalidade por Paramount Skydance.
Além disso, a Netflix deve receber aprovação governamental para a compra. Isso pode ser difícil, já que o acordo combinaria dois dos maiores serviços de streaming por assinatura da América.
A administração da Netflix acredita que prevalecerá, afirmando: “Nossa taxa de rescisão reversa de US$ 5,8 bilhões, que é a maior taxa de rescisão regulatória em dinheiro em uma transação pública de fusões e aquisições, demonstra nossa confiança em nossa capacidade de obter as aprovações regulatórias necessárias”.
Mesmo assim, um dos motivos da reação de Wall Street é a dívida significativa que a líder do streaming assumirá para fechar o negócio. O acordo envolve uma combinação de dinheiro e ações da Netflix paga aos acionistas da Warner Bros. Discovery, o que dá à WBD um valor empresarial total de US$ 82,7 bilhões.
Para ajudar a pagar por isso, a Netflix garantiu um enorme empréstimo provisório de US$ 59 bilhões, embora tenha refinanciado recentemente US$ 25 bilhões desse valor. Saiu do terceiro trimestre com US$ 14,5 bilhões em dívidas de longo prazo e US$ 9,3 bilhões em caixa e equivalentes.
Apesar das duas armadilhas potenciais, a compra oferece muitas vantagens. Primeiro, como mencionado, a Netflix recebe apenas as peças da Warner Bros. Descoberta relacionada ao negócio da Warner Bros., que inclui a divisão de estúdios de cinema e televisão, HBO, e a divisão de videogames. Discovery, CNN e outros canais de TV WBD não farão parte do acordo. A Netflix obtém de longe os componentes mais caros do WBD.
A Netflix afirma que pretende continuar a tradição do estúdio de lançamentos de filmes nos cinemas, o que poderia proporcionar-lhe um novo fluxo de receitas significativo. Essa parte de conteúdo dos negócios do WBD gerou US$ 3,1 bilhões em receitas no terceiro trimestre. Para a Netflix, que ainda está a construir o seu nascente negócio de publicidade, apenas as taxas de subscrição constituem actualmente uma fonte substancial de vendas.
Greg Peters, co-CEO da Netflix, enfatizou a importância da adição da Warner Bros. quando afirmou: “Esta aquisição irá melhorar a nossa oferta e acelerar o nosso negócio nas próximas décadas”.
A aquisição ocorre num momento em que a Netflix está tendo sucesso em diversas frentes. As receitas aumentaram 17% ano após ano, para US$ 11,5 bilhões no terceiro trimestre. No quarto trimestre, a empresa espera outro trimestre com crescimento de vendas de 17% ano a ano, para US$ 12 bilhões.
O terceiro trimestre também foi o melhor trimestre de vendas de anúncios da Netflix de todos os tempos, e o fluxo de caixa livre aumentou para US$ 2,7 bilhões, ante US$ 2,2 bilhões no mesmo período do ano passado.
Isso, em parte, ajuda a explicar por que alguns membros da comunidade do entretenimento estão preocupados com a aquisição.
“Esse (acordo) acaba dando vantagem aos preços da Netflix sobre o consumidor?” perguntado Walt Disney CEO Bob Iger.
Iger apresenta um bom argumento, que os reguladores federais provavelmente considerarão cuidadosamente ao considerarem a aquisição proposta. Isso é parte do que torna a situação precária para a Netflix, especialmente tendo em conta a taxa de rescisão de 5,8 mil milhões de dólares que terá de pagar se o acordo não obtiver a aprovação do governo.
Se a Netflix conseguir comprar a Warner Bros., será uma potência de entretenimento ainda maior do que já é. Outro fator a considerar ao considerar um investimento é a avaliação de suas ações.
A queda no preço das ações após o anúncio da aquisição reduziu drasticamente a relação preço/lucro (P/L) da Netflix.
Dados do YCharts.
Como resultado, o múltiplo de lucros da empresa está num ponto baixo em 2025, ainda mais baixo do que era depois do anúncio do presidente Donald Trump do seu enorme plano tarifário ter provocado a quebra do mercado de ações. Isso sugere que as ações da Netflix estão valorizadas de maneira convincente.
Além do mais, embora a gigante do streaming tenha vivido a sua quota-parte de altos e baixos, tem proporcionado resultados aos accionistas a longo prazo, como evidenciado pelo retorno sobre o capital próprio.
Dados do YCharts.
Como ilustra o gráfico, ao longo da última década, o retorno sobre o capital próprio da Netflix aumentou. Sim, ele teve problemas, mas sempre voltava.
Este histórico, o seu baixo rácio de lucros em relação ao resto de 2025 e uma aquisição potencialmente revolucionária tornam a Netflix uma ação atraente para possuir em 2026 e além.
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Robert Izquierdo atuou na Netflix, Paramount Skydance, Walt Disney e Warner Bros. The Motley Fool tem cargos na Netflix, Walt Disney e Warner Bros. Discovery e os recomenda. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
A Netflix é um estoque obrigatório para 2026? Publicado originalmente por The Motley Fool
