A famosa fórmula de Kahneman atravessa décadas de pensamento de cultura ocupada. Isto explica por que dois investidores igualmente qualificados podem obter resultados muito diferentes. Entra-se no mercado durante uma longa corrida de alta. Outro enfrenta uma queda no início de sua carreira. A diferença não é o esforço. Esta é a linha do tempo.
Para as famílias que enfrentam taxas de juro elevadas, mercados de ações voláteis e o aumento do custo de vida, esta perceção não é filosófica. É prático. Os dados da Reserva Federal mostram consistentemente que a acumulação de riqueza é desigual e altamente sensível aos ciclos de mercado. As famílias que começam a investir durante períodos económicos fortes tendem a construir activos mais rapidamente, mesmo quando têm rendimentos e taxas de poupança semelhantes.
A pesquisa de Kahneman sobre heurísticas e preconceitos sugere que os humanos muitas vezes são vítimas da “ilusão de controle”. Acreditamos que as nossas contas bancárias são um reflexo direto do nosso mérito, mas os dados mostram que o momento, as condições de mercado e o direito de nascença atuam frequentemente como os principais aceleradores do capital.
Os estudos baseados em dados sobre mobilidade social e distribuição de riqueza reflectem frequentemente a fórmula de Kahneman. Num ambiente de mercado simulado, quando o talento é normalmente distribuído (a maioria das pessoas tem a quantidade média), os investigadores descobriram que a riqueza é distribuída de acordo com uma “lei de potência”. Isto significa que uma pequena percentagem da população possui uma grande parte dos activos. O diferencial costuma ser uma série de eventos de “sorte” – nascer em um CEP específico, formar-se em um mercado altista ou encontrar um mentor por acaso. Para tirar partido desta situação, os economistas sugerem aumentar a sua “área de sorte”, através de um amplo networking e da manutenção de uma elevada liquidez para tirar partido de oportunidades raras.
O trabalho de Kahneman está a forçar os americanos a repensar a forma como medem o sucesso económico. Riqueza não é apenas inteligência ou disciplina. Trata-se de sobreviver o tempo suficiente para que surjam condições favoráveis. Compreender este equilíbrio entre habilidade e aleatoriedade pode levar a decisões financeiras melhores e mais seguras e a erros dispendiosos causados pelo excesso de confiança.
Como a economia comportamental explica por que os investidores avaliam mal o sucesso?
A pesquisa de Kahneman sobre a tomada de decisões revelou um grande problema nas finanças pessoais: as pessoas entendem sistematicamente mal por que ganham e perdem dinheiro. Sua estrutura do “Sistema 1” e do “Sistema 2” mostra quão rapidamente o pensamento emocional domina a maioria das escolhas financeiras. Quando os mercados sobem, os investidores muitas vezes dão crédito à sua própria visão. Quando os mercados caem, culpam as forças externas. Esse preconceito tem consequências mensuráveis. Vários estudos, incluindo análises de longo prazo de contas de corretagem nos EUA, mostram que os investidores de retalho apresentam um desempenho inferior ao do S&P 500 em 1,5 a 3 pontos percentuais anualmente. Esta lacuna é causada principalmente por um mau momento – compras após altas e vendas durante recessões.
Kahneman chamou isso de “ilusão de controle”. Os investidores acreditam que a aleatoriedade pode ser superada. Na verdade, os retornos do mercado são fortemente influenciados por forças macroeconómicas, tais como taxas de juro, inflação e choques geopolíticos. Reconhecer isso reduz o comportamento de risco. Incentiva a diversificação, o investimento automático e longos períodos de detenção – estratégias que comprovadamente melhoram os resultados ao longo do tempo.
Por que é que a sorte, e não o talento, impulsiona os resultados da riqueza extrema?
Os dados económicos apoiam a equação de Kahneman. O talento, medido pela educação e pela competência, segue uma distribuição perfeitamente normal. Sem riqueza. Nos EUA, os 10% das famílias mais ricas detêm quase 70% de toda a riqueza, de acordo com dados do Inquérito da Reserva Federal sobre Financiamento ao Consumidor.
Os pesquisadores que estudam a formação de riqueza muitas vezes descobrem que o sucesso extremo depende de uma série de eventos favoráveis. Graduando-se em um mercado de trabalho forte. Comprar imóveis antes do boom imobiliário. Invista antes de um longo mercado em alta. Estas não são decisões que cabem igualmente a todos.
Este método segue o que os economistas chamam de “lei de potência”. Pequenos ganhos iniciais, muitas vezes motivados pelo acaso, aumentam com o tempo. A visão de Kahneman reformula o debate sobre o mérito. Isso não nega o esforço. Isto explica por que o esforço por si só resulta em grandes lacunas económicas.
Que parte da construção de riqueza podemos realmente controlar?
Como não podemos controlar a sorte, a equação de Kahneman sugere que devemos maximizar a variável. pode Controle: Competência ou “capital humano”. Na economia, o capital humano refere-se às competências, educação e saúde que permitem a um indivíduo criar valor. O autoinvestimento tem uma taxa de retorno que não pode ser igualada pelos ativos tradicionais. Ao aumentar sua “habilidade” mesmo que por uma pequena margem, você se posiciona para capitalizar a “grande vitória” quando a variável sorte finalmente mudar a seu favor. Esta mudança de uma mentalidade de “enriquecimento rápido” para uma mentalidade de “maximização” é uma marca registrada dos empreendedores americanos mais bem-sucedidos.
Os dados laborais dos EUA mostram que os trabalhadores que melhoram continuamente as suas competências enfrentam períodos mais curtos de desemprego e uma recuperação mais rápida dos rendimentos após uma recessão. Não se trata de seguir tendências. Trata-se de ser flexível o suficiente para aproveitar a oportunidade quando ela surgir.
Mesmo pequenos ganhos de habilidade podem ter grandes consequências quando combinados com um momento favorável. É por isso que muitos empreendedores de sucesso valorizam a aprendizagem, as redes e a resiliência em detrimento dos lucros a curto prazo.
Como a paciência, a humildade e a sobrevivência moldam a riqueza a longo prazo?
Uma conclusão final da filosofia de Kahneman é a importância da gratidão e da humildade. Reconhecer o papel da sorte evita o “viés de excesso de confiança” que leva a exageros financeiros desastrosos. Para o público leitor de notícias, a mensagem é clara: a riqueza é uma maratona de sobrevivência. Se você puder proteger suas falhas e manter seu “talento” afiado, a matemática da economia moderna sugere que a sorte acabará por desempenhar o seu papel. A riqueza não é apenas o dinheiro que você ganha; Trata-se da prudência de manter o mercado depois de a sua sorte ter mudado.
Para os investidores e poupadores americanos, a mensagem é clara. A riqueza não é construída prevendo o futuro com precisão. É construído para evitar a desgraça, permanecer investido e estar preparado quando a oportunidade surgir.
A equação de Kahneman não reduz a ambição. Está fundamentado na realidade. A grande riqueza raramente é a única recompensa pelo brilhantismo. É o resultado da perseverança para enfrentar circunstâncias favoráveis e da sabedoria para reconhecer ambas quando elas ocorrem.
PERGUNTAS FREQUENTES:
Pergunta: Como Daniel Kahneman explica o papel da sorte na construção de riqueza? R: A fórmula de Kahneman mostra que “grande sucesso = um pouco mais de talento + muita sorte”. Dados da Reserva Federal indicam que os 10% mais ricos dos agregados familiares dos EUA possuem 70% da riqueza. O timing, as condições de mercado e os acontecimentos fortuitos muitas vezes superam as capacidades individuais em termos de resultados financeiros extremos.
P: O que os investidores podem controlar para melhorar o sucesso financeiro a longo prazo?
R: Os investidores podem maximizar o capital humano – competências, educação, adaptabilidade – para maximizar o potencial de ganhos. A consistência estratégica, a diversificação e o investimento automatizado reduzem o risco. A atualização contínua das competências reduz o desemprego e acelera a recuperação dos rendimentos, ajudando os investidores a beneficiarem quando surgem oportunidades de mercado favoráveis.
