Quando a Novo Nordisk lançou Wegovy, a sua injeção para perda de peso, nos Estados Unidos, em junho de 2021, parecia que estava “entrando num túnel escuro”, lembrou Maziar Mike Dustdar, que assumiu o cargo de CEO da farmacêutica dinamarquesa em agosto. Embora soubesse que a oportunidade era enorme, a empresa tinha poucas ferramentas para avaliar o tamanho da demanda ou de onde ela viria. Novo, lamenta Dustdar, sofreu “a maldição da liderança”.
Durante mais de dois anos, a Novo Nordisk dominou quase sozinha o mercado de medicamentos para perda de peso. Até 2023, as vendas da Wegovy nos EUA atingirão US$ 4,3 bilhões. Mas naquele ano, a Eli Lilly, uma farmacêutica rival que acompanhou de perto os erros da Novo, lançou a sua própria injecção para perda de peso chamada Zepbound. Em 2024, teve um volume de negócios de 4,9 mil milhões de dólares, três quartos das vendas da Wegovy. Este ano ele vai superar isso. Até 2030, a Lilly controlará mais de metade do mercado global de medicamentos contra a obesidade, em comparação com um terço da Novo.de acordo com as previsões Inteligência Bloomberg.
Os investidores da empresa farmacêutica dinamarquesa estão preocupados. O seu valor de mercado de cerca de 1,4 biliões de coroas dinamarquesas (220 mil milhões de dólares) caiu dois terços em relação ao seu pico em junho de 2024, quando era a empresa mais valiosa da Europa. A avaliação da Lilly, por outro lado, subiu mais de 25% desde então. Porém, na entrevista O economistaDustdar estava confiante de que Novo poderia se recuperar. Sua receita combina a promoção de uma nova geração de tratamentos antiobesidade com mudanças profundas nas operações da empresa.
A Novo estava bem posicionada para liderar a revolução da perda de peso. Fundada há mais de um século para produzir insulina, hormônio que regula o açúcar no sangue, é especialista em doenças metabólicas. A sua sede em Bagsvaard, nos arredores de Copenhaga, gira em torno de uma escada em espiral inspirada na molécula de insulina. Há quase uma década, os cientistas da Novo notaram que a semaglutida, um medicamento promissor para a diabetes, também suprime o apetite, o que levou ao desenvolvimento de uma nova classe de tratamento para perda de peso. A semaglutida, que imita o hormônio GLP-1, é o ingrediente ativo do Wegovy e do Ozempic, um medicamento aprovado nos Estados Unidos em 2017 para diabetes.
No entanto, a Novo subestimou grosseiramente o apetite do mercado pela sua nova injeção. Dustdar diz que eles projetaram três vezes mais demanda do que o Saxenda, um medicamento para perda de peso mais antigo e menos eficaz. Mas cinco semanas após o seu lançamento nos EUA, a Wegovy já acumulava receitas de Saxenda equivalentes a quatro anos. A produção não pôde continuar. Por esta razão, Wegovy foi colocado na lista oficial de escassez dos EUA, revelando que as farmácias “composição»tem o poder de copiar medicamentos de marca quando a oferta é insuficiente e vendê-los com grandes descontos. Embora o Wegovy tenha saído da lista de escassez em fevereiro, lacunas regulatórias permitem que as cópias permaneçam disponíveis. Novo estima que cerca de um milhão de americanos os utilizam.
Justo Quando a oferta da Novo fracassou, a Lilly lançou o Zepbound. Nos seus próprios ensaios comparativos, os pacientes tratados com Zepbound perderam 20% do peso corporal, em comparação com 14% com Wegovy. Além disso, a Lilly, acompanhando o crescimento da Wegovy, começou a aumentar sua capacidade de produção muito antes de a Zepbound aprová-la. Como resultado, o medicamento está amplamente disponível desde outubro do ano passado.
Lilly também percebeu desde cedo que vender medicamentos para perder peso não é como comercializar outros medicamentos. A procura não é impulsionada por médicos ou seguradoras, mas pelos próprios pacientes, muitos dos quais pagam do próprio bolso o tratamento. Desde o início de 2024. Lilly começou a eliminar o intermediário e a vender diretamente aos pacientes. Ela estava oferecendo frascos de baixas doses de Zepbound on-line por US$ 399, bem abaixo do preço de tabela no atacado de cerca de US$ 1.100 (e mais barato ainda que o preço com desconto das seguradoras). Também fez parceria com diversas plataformas de telemedicina para expandir seu alcance. Novo reagiu tarde. lançou sua oferta direta um ano depois. Em abril, fez parceria com a Hims & Hers, uma plataforma de telessaúde, mas o negócio rapidamente desmoronou, em parte porque o fornecedor continuou a vender cópias do Wegovy.
A Novo saiu da sua zona de conforto em maio passado, quando o conselho demitiu o seu CEO desde 2017, Lars Freuergaard Jørgensen. As mudanças de direção não terminaram aí. A Fundação Novo Nordisk, que detém mais de um quarto das ações da empresa, voltou a sentir o seu peso. O seu presidente, Lars Rebien Sørensen, que dirigiu a Novo antes de Jorgensen, criticou o conselho por ser “muito lento” para compreender a magnitude das mudanças no mercado de medicamentos para perda de peso. Após um expurgo em outubro que resultou na renúncia de sete membros do conselho, Sorensen assumiu a presidência da empresa.
Uma pessoa próxima de Sorensen e Dustdar diz que eles serão “implacáveis” em fazer “o que for preciso” para recuperar o terreno perdido. A mudança já está em andamento. em setembro A Novo cortou 9.000 empregos, mais de um décimo da sua força de trabalho de cerca de 5.000 pessoas na Dinamarca, o maior despedimento em massa na história do país.. Dustdar observa que a reestruturação foi concluída em menos de dois meses, o que é rápido para os padrões dinamarqueses. Também retardou o desenvolvimento de quaisquer medicamentos não relacionados ao diabetes ou à obesidade. Com cerca de 2 mil milhões de pessoas em todo o mundo que sofrem de uma doença ou de outra, diz ele, a Novo tem muito espaço para crescer.
Esta abordagem mais restrita tende a abrir caminho dois lançamentos em 2026. Um é um Versão verbal de Wegovy que mostrou melhores resultados de perda de peso em ensaios clínicos do que a pílula rival da Lilly. Alguns analistas temem que os pacientes resistam à exigência de tomá-la com o estômago vazio e esperar meia hora antes de comer (a pílula de Lilly não impõe tais restrições).
A segunda questão é Injeção de vegetais em doses mais altas que alcançaram resultados comparáveis aos do Zepbound nos ensaios. A Novo espera assim contrariar a percepção de que o seu tratamento é menos potente. A empresa garante que desta vez terá capacidade suficiente para abastecer o mercado.
A Novo também está a fazer mudanças mais amplas no seu modelo de negócio. Quer expandir seus canais diretos, que hoje representam apenas um décimo das receitas da Wegovy nos EUA. É por isso fechou contratos com redes de supermercados como Costco e Walmartquem venderá suas drogas. Mas as alianças não são suficientes. Doustdar argumenta que a Novo deve construir uma “mentalidade de consumidor”. ele quer que ela pense “mais como a Amazon”, oferecendo aos clientes a velocidade e a flexibilidade que eles experimentam em outras compras.
A empresa também está revendo sua política de preços. Recentemente, ela começou a oferecer Wegovy por US$ 199 nos primeiros dois meses e depois por US$ 349. (A Lilly respondeu baixando os preços do Zepbound comercializado directamente.) Em Novembro, ambas as empresas assinaram acordos com a administração Trump para oferecer ao Medicare (seguro público para idosos) acesso com desconto aos seus medicamentos contra a obesidade, cerca de um terço menos do que o que as seguradoras privadas pagam. Em vez disso, o Medicare concordou em cobrir estes tratamentos pela primeira vez.
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A reviravolta final na estratégia do Novo tem a ver com a forma como irá construir a sua estratégia gasoduto de mercadorias. Historicamente, a empresa confiou mais nos seus próprios laboratórios do que em aquisições, mas esta política está a mudar. Em Novembro passado, participou numa IPO com a Pfizer para a Metsera, uma empresa de biotecnologia que desenvolve um promissor medicamento anti-obesidade. A Pfizer acabou vencendo, mas Dustdar não está preocupado. Ele quer que a Novo desenvolva um amplo portfólio de medicamentos antiobesidade para poder oferecer a cada paciente o tratamento mais adequado às suas necessidades.
Novo provavelmente precisará de ajuda externa. A Lilly tem um portfólio formidável e experiência em uma ampla gama de doenças, o que pode ser uma vantagem, já que os medicamentos antiobesidade são cada vez mais usados para tratar doenças relacionadas, como problemas renais e hepáticos.
Outros concorrentes também estão olhando com interesse para o negócio de perda de peso. Existem mais de 160 novos medicamentos para obesidade em desenvolvimento. Além disso, a semaglutida perderá a proteção de patente em 2026 em mercados emergentes como Brasil, China e Índia, expondo a Novo a uma maior concorrência de produtos genéricos em regiões onde se concentra a maior parte da população obesa do mundo.
No entanto, a batalha mais difícil da Novo pode ser interna, à medida que tenta transformar-se de uma farmacêutica cautelosa numa marca de consumo ágil. Dustdar ainda não saiu do túnel.
