O diretor jurídico e corporativo da Broadcom (AVGO), Mark David Brazal, vendeu recentemente 38.281 ações da AVGO no valor de US$ 12,54 milhões, descarregando ações em uma faixa de US$ 322,29 a US$ 345,01 por ação.
O momento da venda é notável, uma vez que surge num contexto de crescente ceticismo dos investidores sobre os retornos de investimentos maciços em infraestruturas de inteligência artificial, mesmo com a Broadcom a reportar fortes resultados trimestrais que superaram as expectativas dos analistas.
As ações da gigante dos semicondutores experimentaram uma volatilidade incomum, apesar de apresentarem números impressionantes. A Broadcom apresentou lucro no quarto trimestre de US$ 1,95 por ação e receita de US$ 18,02 bilhões, ambos superando as previsões de Wall Street.
O CEO Hock Tan esperava que as vendas de chips de IA dobrassem ano a ano (ano a ano), para US$ 8,2 bilhões no trimestre atual, impulsionadas por chips personalizados e condutores de rede de IA. A empresa também revelou uma enorme carteira de US$ 73 bilhões em chips personalizados e componentes de data center nos próximos 18 meses.
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No entanto, as ações inicialmente subiram nas negociações após o expediente, antes de reverter o curso durante a teleconferência de resultados, caindo cerca de 17% em dois pregões. Com uma capitalização de mercado de US$ 1,65 trilhão, as ações da AVGO caíram 18% abaixo de seu máximo histórico.
Os investidores estão preocupados com a potencial compressão das margens à medida que a Broadcom aumenta a produção. Na mais recente teleconferência de resultados, a CFO da empresa, Kirsten Spears, alertou que as margens brutas poderiam diminuir para alguns sistemas de chips de IA.
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O CEO da Broadcom, Hock Tan, lançou uma bomba durante uma recente apresentação para investidores, revelando que seus incentivos de remuneração para 2030 estão vinculados ao aumento da receita de IA para mais de US$ 120 bilhões. Em comparação, no ano fiscal de 2025, as vendas de IA da Broadcom foram de cerca de US$ 20 bilhões.
A administração espera um crescimento explosivo, apesar da recente fraqueza das ações e da atividade de vendas privilegiadas. Tan esclareceu que a Broadcom está focada em apenas sete clientes que criaram grandes modelos de linguagem e descartaram o mercado empresarial mais amplo como irrelevante para a estratégia central de IA da empresa.
Esses hiperescaladores e laboratórios de IA estão engajados em uma corrida em direção à superinteligência, o que exige investimentos maciços na infraestrutura de computação que a Broadcom fornece por meio de chips aceleradores personalizados e equipamentos de rede avançados.
O CEO enfatizou que ASICs personalizados e infraestrutura de rede representam o fosso competitivo da Broadcom, em vez de placas gráficas comerciais vendidas a milhares de organizações menores. Ele enfatizou que a rede se torna o gargalo crítico à medida que os clusters de IA aumentam de 100.000 para 1 milhão de GPUs em execução simultaneamente.
A propriedade intelectual da Broadcom na orquestração dessas cargas de trabalho massivamente paralelas em redes baseadas em Ethernet proporciona uma diferenciação que os concorrentes lutam para igualar.
Tan descobriu que o crescimento da receita de IA no ano fiscal de 2026 acelerará substancialmente além da taxa anteriormente orientada de 60%, impulsionado por um cliente recentemente convertido e com foco nas cargas de trabalho.
Ele confirmou a Anthropic como o cliente misterioso que fez um pedido de US$ 10 bilhões para as unidades de processamento de tensores do Google (GOOG) (GOOGL) durante o trimestre. A Broadcom agora tem cinco clientes para chips personalizados, com mais dois clientes potenciais em preparação.
O negócio de redes tem a ganhar à medida que os clientes mudam de conexões baseadas em cobre para uma rede óptica com capacidade de largura de banda de 100 terabits por segundo. Essa mudança permite o compartilhamento de memória entre 512 ou até 1.024 chips aceleradores em um único rack, melhorando os tempos de convergência de treinamento. Tan espera que essa transição óptica se acelere em 2027, à medida que o tamanho dos clusters se expande.
Apesar de uma visão otimista de longo prazo, a Broadcom reconheceu a pressão nas margens no curto prazo à medida que aumenta a produção de chipsets de inteligência artificial.
Os analistas que acompanham as ações da AVGO esperam que a receita cresça de US$ 64 bilhões no ano fiscal de 2025 (terminado em outubro) para US$ 227 bilhões no ano fiscal de 2030. Durante esse período, espera-se que os lucros ajustados aumentem de US$ 6,82 por ação para US$ 23,37 por ação.
Se as ações da Broadcom estiverem cotadas a 27x os lucros futuros, o que é semelhante à sua média de três anos, as ações deverão ser negociadas em torno de US$ 630 no final de 2028, indicando um potencial de valorização de 70% em relação aos níveis atuais.
Dos 40 analistas que cobrem as ações da AVGO, 34 recomendam uma “compra forte”, três recomendam uma “compra moderada” e três recomendam uma “manutenção”. O preço-alvo médio das ações da AVGO é de US$ 456,20, acima do preço atual de US$ 351.
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No momento da publicação, Editha Raghunath não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
