WASHINGTON (AP) – A economia dos EUA cresceu a uma taxa anual surpreendente de 4,3% no terceiro trimestre, a expansão mais rápida em dois anos, impulsionada por consumidores que continuam a gastar apesar da inflação persistente.
O Produto Interno Bruto dos EUA de julho a setembro – a produção total de bens e serviços da economia – aumentou em relação à taxa de crescimento de 3,8% no trimestre abril-junho, informou o Departamento de Comércio na terça-feira em um relatório adiado pela paralisação do governo. Economistas consultados pela empresa de dados FactSet previram um crescimento de apenas 3% no período.
Como tem acontecido durante a maior parte deste ano, o consumidor fornece o combustível que impulsiona a economia americana. Os gastos dos consumidores, que representam cerca de 70% da actividade económica nos EUA, aumentaram para uma taxa anual de 3,5% no último trimestre. Este é um aumento de 2,5% no período abril-junho.
No entanto, vários economistas acreditam que o surto de crescimento pode ser de curta duração, com a paralisação prolongada do governo a arrastar a economia no quarto trimestre, bem como com um número crescente de americanos cansados da inflação persistente.
Um inquérito divulgado pelo Conference Board na terça-feira mostrou que a confiança do consumidor caiu para perto de níveis não observados desde que os EUA impuseram tarifas abrangentes ao seu parceiro comercial em Abril.
“O salto nos gastos do consumidor me lembra muito o do ano passado (quarto trimestre)”, disse Stephen Stanley, economista-chefe do Santander para os EUA. “Os consumidores se esforçaram. Portanto, como aconteceu este ano, as famílias provavelmente deverão fazer uma pausa em breve.”
As formas aparentemente divergentes entre a forma como os consumidores dizem que se sentem e quanto dinheiro continua a ser gasto podem ser mais uma prova do que é conhecido como “economia em forma de K”. Nesta situação, o rendimento dos americanos mais ricos está a aumentar, devido aos ganhos do mercado bolsista e ao investimento crescente, enquanto as famílias com rendimentos mais baixos lutam com salários estagnados e preços mais elevados.
“Os dados mais recentes sobre os gastos das famílias apontam para fortes aumentos contínuos nos gastos dos consumidores, particularmente em serviços”, escreveu Michael Pearce, economista-chefe para os EUA na Oxford Economics. “Acreditamos que isto reflete a recuperação do consumo em forma de K, com o crescimento dos gastos impulsionado pelas famílias mais velhas e mais ricas, enquanto as pessoas com rendimentos mais baixos e mais moderados enfrentam dificuldades.”
O relatório do PIB de terça-feira também mostrou que a inflação continua mais alta do que o Federal Reserve gostaria. O indicador de inflação preferido do Fed – denominado índice de despesas de consumo pessoal, ou PCE – subiu para uma taxa anual de 2,8% no último trimestre, acima dos 2,1% no segundo trimestre.
Excluindo a volatilidade dos preços dos alimentos e da energia, a inflação subjacente do PCE situou-se em 2,9%, em comparação com 2,6% no trimestre Abril-Junho.
Economistas dizem que a inflação persistente e potencialmente piorada pode tornar menos provável um corte nas taxas em janeiro pelo Fed, mesmo que as autoridades do banco central continuem preocupadas com a desaceleração do mercado de trabalho.
“Se a economia continuar a produzir neste nível, então não há tanta necessidade de se preocupar com uma desaceleração da economia”, disse Chris Zachary, diretor de investimentos da Northlight Asset Management, acrescentando que a inflação pode voltar a ser a maior ameaça à economia.
Outro impulsionador consistente da economia americana, os gastos com inteligência artificial, também é evidente nos dados mais recentes.
O investimento em propriedade intelectual, categoria que abrange a inteligência artificial, cresceu 5,4% no terceiro trimestre, após um salto ainda maior de 15% no segundo trimestre. Este valor foi de 6,5% no primeiro trimestre.
O consumo e os investimentos do governo cresceram 2,2% no trimestre, após contração de 0,1% no segundo trimestre. O valor do terceiro trimestre foi impulsionado pelo aumento dos gastos nos níveis estadual e local e pelos gastos com defesa do governo federal.
Os investimentos empresariais privados caíram 0,3%, liderados por quedas nos investimentos em habitação e edifícios não residenciais, como escritórios e armazéns. No entanto, esta descida foi muito inferior ao mínimo de 13,8% registado no segundo trimestre.
Nos dados do PIB, uma categoria que mede a força subjacente da economia cresceu a uma taxa anual de 3% entre Julho e Setembro, ligeiramente acima dos 2,9% no segundo trimestre. Esta categoria inclui despesas de consumo e investimento privado, mas exclui rubricas voláteis como exportações, existências e despesas públicas.
As exportações cresceram 8,8%, enquanto as importações, que reduzem o PIB, diminuíram 4,7%.
O relatório de terça-feira é a primeira de três estimativas que o governo fará em relação ao crescimento do PIB no terceiro trimestre deste ano.
Fora do primeiro trimestre, quando a economia encolheu pela primeira vez em três anos, à medida que as empresas corriam para importar bens antes das tarifas do presidente Donald Trump, a economia dos EUA continuou a expandir-se a um ritmo saudável. Isto apesar das taxas de empréstimo muito mais elevadas que a Fed impôs em 2022 e 2023 na sua tentativa de conter a inflação, que aumentou à medida que os EUA recuperavam com força inesperada da breve mas devastadora recessão da COVID-19 de 2020.
Embora a inflação tenha permanecido acima da meta de 2% da Fed, o banco central cortou a sua taxa de empréstimo três vezes consecutivas para encerrar 2025, em grande parte devido à preocupação com um mercado de trabalho que tem perdido dinamismo de forma constante desde a primavera.
Na semana passada, o governo informou que a economia dos EUA ganhou saudáveis 64 mil empregos em Novembro, mas perdeu 105 mil em Outubro. Notavelmente, a taxa de desemprego subiu para 4,6% no mês passado, a mais alta desde 2021.
O mercado de trabalho do país está preso numa situação de “salários baixos, despedimentos baixos”, dizem os economistas, enquanto as empresas enfrentam a incerteza sobre as tarifas de Trump e os efeitos persistentes do aumento das taxas de juro. Desde março, houve uma queda de 35 mil empregos em média por mês, ante 71 mil no ano encerrado em março. O presidente do Fed, Jerome Powell, disse suspeitar que esses números serão revisados ainda mais.
