O índice do dólar (DXY00) caiu 0,32% na segunda-feira, recuando da alta da semana passada na sexta-feira. O dólar continua a registar uma fraqueza subjacente, uma vez que se espera que o FOMC reduza as taxas de juro em cerca de 50 pontos base em 2026, enquanto o BOJ deverá aumentar as taxas de juro em mais 25 pontos base em 2026, e o BCE deverá manter as taxas de juro inalteradas em 2026.
O dólar também está sob pressão à medida que a Fed aumenta a liquidez no sistema financeiro, depois de ter começado a comprar 40 mil milhões de dólares por mês em divisas em meados de Dezembro. O dólar também está reduzido devido a preocupações de que o presidente Trump pretenda nomear o presidente do Fed, Jonah, o que será um sinal de baixa para o dólar. Trump disse recentemente que anunciaria a sua escolha para o novo presidente do Fed no início de 2026. A Bloomberg informou que o diretor do Conselho Económico Nacional, Kevin Hassett, é a escolha mais provável como o próximo presidente do Fed, visto pelos mercados como o candidato mais agressivo.
Num factor de baixa para o dólar, o Governador do Fed, Stephen Mirren, disse na segunda-feira: “Se não ajustarmos a política para baixo, então penso que corremos o risco” de uma recessão. No entanto, ele também disse que não prevê recessão.
Os mercados estão a descontar uma hipótese de 20% de que o FOMC reduza o intervalo alvo dos fundos Fed em 25 pontos base na reunião do FOMC de 27 a 28 de Janeiro.
EUR/USD (^EURUSD) subiu +0,41% devido à fraqueza do dólar. O euro encontrou apoio nos comentários de funcionários do BCE na segunda-feira, que disseram estar satisfeitos com a perspectiva atual de não redução das taxas.
O membro do conselho do BCE, Gediminas Simkus, indicou na segunda-feira satisfação com o actual nível da taxa de juro, dizendo: “Temos inflação – global e central – tanto agora como no futuro próximo, e a médio prazo, perto do nível de 2%. A taxa de juro é vista por muitos num nível neutro. O crescimento económico melhorou, embora permaneça lento”.
Entretanto, o membro do Conselho do BCE, Peter Casimir, disse na segunda-feira que o BCE estava confortável com a actual taxa de juro, mas estava pronto para agir se as condições mudassem. Ele disse que o atual período de inflação dentro da meta e de expansão econômica constante é “bastante frágil” e que permanecem riscos decorrentes das tarifas e da guerra Rússia-Ucrânia.
Os swaps apostam numa probabilidade de 0% de uma redução da taxa de juro de -25 pontos base pelo BCE na sua próxima reunião de política, a 5 de Fevereiro.
USD/JPY (^USDJPY) na segunda-feira caiu 0,47%. O iene fortaleceu-se depois de o Ministro das Finanças, Satsuki Katayama, ter dado ao Japão “carta branca” para intervir contra movimentos cambiais que não estão em linha com os fundamentos, uma referência à fraqueza do iene na sexta-feira passada, depois de o Banco do Japão ter aumentado as taxas de juro.
A linha tem suporte subjacente do aumento da taxa de juros de +25 pontos base da última sexta-feira pelo Banco do Japão. A linha também tem suporte de spreads de taxas de juros, com o rendimento do JGB de 10 anos subindo +4,9 pontos na segunda-feira, para 2,021% e atingindo um novo máximo em 26 anos.
Os mercados estão a descontar uma probabilidade de 0% de uma subida das taxas do BOJ na reunião de política monetária de 23 de Janeiro.
O ouro COMEX de fevereiro (GCG26) fechou em alta de +82,10 (+1,87%) na segunda-feira, e a prata COMEX de março (SIH26) fechou em alta de +1,076 (+1,59%). O ouro de fevereiro e a prata de março registraram novas máximas de contrato na segunda-feira. Os futuros de ouro e prata atingiram novos máximos nos gráficos de futuros mais próximos.
Os factores de alta para os metais preciosos incluíram o recente anúncio do FOMC de injecção de liquidez no valor de 40 mil milhões de dólares por mês no sistema financeiro dos EUA. Os preços dos metais preciosos também são impulsionados por riscos geopolíticos, à medida que os EUA pretendem apreender mais dois petroleiros ligados à Venezuela. Além disso, no fim de semana passado, a Ucrânia atingiu pela primeira vez um petroleiro da frota paralela da Rússia no Mediterrâneo.
Os metais preciosos têm apoio de refúgio relacionado com a incerteza sobre as tarifas dos EUA e os riscos geopolíticos na Ucrânia, no Médio Oriente e na Venezuela. Além disso, os metais preciosos são apoiados por preocupações de que a Fed adoptará uma política monetária mais fácil em 2026, uma vez que o Presidente Trump pretende nomear um presidente da Fed.
A forte procura do banco central por ouro está a apoiar os preços, na sequência de notícias recentes de que o ouro mantido nas reservas do PBOC da China aumentou +30.000 onças, para 74,1 milhões de onças troy, em Novembro, o décimo terceiro mês consecutivo em que o PBOC aumentou as suas reservas de ouro. Além disso, o Conselho Mundial do Ouro informou recentemente que os bancos centrais globais compraram 220 toneladas métricas de ouro no terceiro trimestre, um aumento de +28% em relação ao segundo trimestre.
A prata tem suporte devido às preocupações com os estoques de prata chineses apertados. Os estoques de prata em armazéns vinculados à Bolsa de Futuros de Xangai caíram em 21 de novembro para 519 mil quilos, o nível mais baixo em 10 anos.
A procura do fundo por metais preciosos permanece forte, com as participações longas em ETFs de prata a subirem para o máximo dos últimos 3,5 anos na passada terça-feira.
Na data da publicação, Rich Asplund não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
