A economia dos EUA apresentou um desempenho inesperadamente forte no terceiro trimestre do ano – Julho a Setembro – com um crescimento bem acima das previsões.
Se os números parecem dessincronizados com a realidade quotidiana de muitos americanos, esta desconexão é principalmente uma questão de timing.
Aqui está o que você precisa saber sobre os novos dados.
A paralisação recorde do governo neste outono atrasou o cronograma de divulgação do Departamento de Comércio, o que significa que o relatório do PIB de terça-feira captura a economia como ela parecia durante o verão – antes de as contratações desacelerarem ainda mais, o sentimento do consumidor cair e o estresse financeiro se tornar mais visível. O atraso ajuda a explicar porque é que os dados parecem estar quase em descompasso com o número de famílias e empresas que descrevem as condições actuais.
Além disso, um detalhe complicado está logo abaixo do valor global do crescimento, sugerindo que as pressões inflacionistas também aumentaram durante o trimestre. O indicador de inflação PCE preferido do Fed também acelerou significativamente em relação ao trimestre anterior, mesmo com a aceleração do crescimento. Os lucros empresariais recuperaram, indicando que as empresas ainda conseguiram proteger as margens. Mas a combinação de crescimento mais rápido, preços mais elevados e investimentos mais cautelosos apontam para a razão pela qual o relatório parece menos tranquilizador do que parece. Captura uma economia que progrediu – embora de forma desigual – em vez de uma que apresenta uma expansão mais suave e mais ampla.
Desde Setembro, o dinamismo abrandou de algumas formas muito visíveis. As vendas de veículos caíram num contexto de aumento dos preços, o crescimento do emprego estagnou ou tornou-se negativo e cada vez mais empresas apontaram para os consumidores sob pressão económica nas previsões de lucros. Assim, embora seja verdade que a economia não enfraqueceu subitamente de um dia para o outro, a força reflectida nos números do terceiro trimestre pertence, no entanto, a um momento anterior.
De acordo com dados do Departamento do Comércio, o PIB cresceu a uma taxa anualizada de 4,3% durante o verão, resultando na expansão mais rápida em cerca de dois anos. Este crescimento foi impulsionado principalmente pelos consumidores, cujos gastos aumentaram significativamente em comparação com o segundo trimestre. As exportações e os gastos do governo também foram beneficiados. O investimento empresarial, por seu lado, foi mais fraco – um sinal precoce de que a confiança pode ter enfraquecido, mesmo quando o crescimento global ainda parecia forte.
O relatório mostra que as famílias com rendimentos mais elevados – concedidos pelo mercado altista em acções e fluindo com capital próprio no sector imobiliário – continuam a fazer compras, comer, viajar, recolher receitas e geralmente consumir mais. Confiantes no aumento do seu património líquido, os americanos mais ricos são capazes de ignorar a inflação e os custos teimosamente elevados dos empréstimos.
