Hilbert Group (HILB), uma empresa de investimento sueca especializada em negociação algorítmica no mercado de criptomoedas, adquiriu a plataforma de negociação de alta frequência Enigma Nordic em um negócio de US$ 32 milhões.
A mudança dá a Hilbert acesso ao sistema de negociação proprietário da Enigma, que executa estratégias neutras para o mercado em bolsas globais de criptomoedas, afirmaram as empresas em um comunicado à imprensa.
A Enigma disse que movimentou mais de 50 bilhões de coroas suecas (cerca de US$ 5,4 bilhões) em volume de negócios até agora em 2025 e relata um índice de Sharpe acima de 3,0, desempenho que a empresa diz ser “raramente alcançado em estratégias de ativos digitais escalonáveis e livres de mercado no mundo”.
Embora o volume de negócios de US$ 5,4 bilhões indique alta atividade, não é inerentemente indicativo de lucratividade. As estratégias de alta frequência geralmente exigem uma rotatividade enorme para criar margens estreitas. Além disso, estas estratégias enfrentam frequentemente o que é conhecido como “decadência alfa”, onde os retornos diminuem ao longo do tempo devido à aplicação ineficiente de capital.
O Grupo Hilbert parece mitigar estes riscos através de cláusulas baseadas no desempenho. O acordo inclui US$ 7,5 milhões em ações recentemente emitidas da Hilbert e até US$ 17,5 milhões em ganhos baseados em desempenho, sendo US$ 10 milhões em dinheiro.
Para receber todos os lucros, as estratégias da Enigma devem gerar um lucro líquido de US$ 40 milhões. As ações emitidas aos fundadores da Enigma estão sujeitas a um bloqueio de três anos.
O CEO da Hilbert, Bernali Biswell, disse que a aquisição fortalece a capacidade da empresa de oferecer produtos criptográficos sistemáticos a investidores institucionais.
“A Enigma traz tecnologia avançada e uma equipe empreendedora com histórico comprovado de construção e expansão de empresas públicas”, disse Biswal. “Suas estratégias neutras em relação ao mercado geraram índices Sharpe muito elevados e complementam naturalmente nossa plataforma quantitativa.”
Hilbert planeja integrar a plataforma em suas ofertas de fundos de hedge e em sua mesa de negociação proprietária, com lançamento previsto de novos produtos de investimento nos próximos trimestres.
O braço de gestão de ativos do Grupo Hilbert, Hilbert Capital, começou a administrar um fundo de hedge denominado bitcoin no ano passado com um capital inicial de US$ 200 milhões.
