O boom dos data centers e o impulso em direção à inteligência antiartificial estão dando à Micron um vento favorável diferente de tudo que já experimentou.
Tal como aconteceu com a Nvidia nos últimos anos, a forte procura dos clientes está a gerar margens de lucro inacreditáveis.
10 ações que gostamos mais do que a tecnologia Micron ›
Foi necessária uma empresa de memória de computador Tecnologia de mícron(nome: mu) 20 anos para recuperar os patamares alcançados durante a bolha das pontocom no início do século. Mas desde que finalmente atingiu um novo máximo histórico em 2021, as ações da Micron continuaram a subir. Aumentou quase 400% apenas nos últimos três anos.
Quando as ações atingem novos máximos, os investidores ficam claramente entusiasmados. Mas em 17 de dezembro, a empresa divulgou os resultados financeiros do seu primeiro trimestre fiscal de 2026. E acontece que os investidores podem, na verdade, não estar suficientemente entusiasmados.
Fonte da imagem: Getty Images.
As tendências empresariais são tão positivas para a empresa neste momento que os investidores podem estar a subestimar o seu potencial nos próximos três a cinco anos. É por isso que as ações da Micron ainda podem desfrutar de mais vantagens a partir daqui.
Os investidores tendem a ser cautelosos ao comprar ações da Micron Technology porque é um negócio historicamente cíclico. O gráfico abaixo ilustra as flutuações de 2005 a 2020.
Dados de receita de MU (TTM) por YCharts; TTM = últimos 12 meses.
Se o boom financeiro continuar, toda esta discussão desmoronará. No entanto, hoje está em curso uma tendência significativa que pode finalmente ajudar as ações da Micron a libertarem-se do seu ciclo histórico.
A tendência secular é a inteligência artificial (IA), claro. Os investidores têm ouvido muito sobre isso nos últimos anos, mas ainda há muito trabalho a ser feito para construir a infraestrutura de IA necessária para atingir as metas estabelecidas pelos gigantes da tecnologia.
Um mercado de previsão alimentado por
Essas grandes empresas de tecnologia estão construindo novos data centers e preenchendo-os com unidades de processamento gráfico (GPUs) de Nvidia. Essas GPUs fornecem o poder computacional necessário para fazer coisas úteis com IA. No entanto, há muito mais na pilha de tecnologia de IA do que apenas GPUs.
Até agora, isso se concentrou na IA generativa. Nessas aplicações, os modelos encontram generalidades em grandes conjuntos de dados e as utilizam para criar coisas novas. Mas a IA generativa está começando a ficar em segundo plano em relação à IA. E isso alimenta novas necessidades de hardware em data centers.
A transição para a IA do agente – onde funciona para o usuário de forma mais ativa e adaptativa – requer mais memória do computador do que antes. E é por isso que as empresas de memória de computador têm mais demanda do que podem atender no momento.
No primeiro trimestre, a receita da Micron aumentou 57% ano a ano e mais de 20% somente em relação ao trimestre anterior. E não é algo único; Este poderia ser o novo normal.
Para o segundo trimestre fiscal de 2026, a administração projeta receitas de US$ 18,7 bilhões. Se atingir essa meta, aumentará 132% ano após ano, bem ao alcance do crescimento mais rápido de todos os tempos que ocorreu na bolha das pontocom.
Uma das coisas que impulsionam esse crescimento é a demanda por memória de alta largura de banda (HBM). A tendência da IA não precisa apenas de memória, mas também de rápido macho. E a Micron é líder de mercado na HBM.
Segundo a administração, o mercado de HBM deverá triplicar entre 2025 e 2028. Em outras palavras, a demanda pelo produto mais quente da Micron deverá disparar nos próximos três anos. Talvez não seja surpreendente, então, que a empresa já tenha vendido seu fornecimento para 2026, e também estejam em andamento discussões com seus clientes sobre pedidos para os anos seguintes.
Nos ciclos anteriores, havia demasiada oferta quando a procura estava restringida, levando a margens de lucro mais baixas. Mas isso é verdade para muitos fabricantes de semicondutores, incluindo fabricantes de GPU. Desta vez, as tendências de IA mantiveram a demanda de GPU muito melhor do que muitos esperavam.
O gráfico da Nvidia abaixo demonstra o que pode acontecer quando a demanda supera a oferta por uma grande margem por um longo período: suas margens de lucro são 60% superiores à média de 10 anos.
Dados de margem de lucro do NVDA de acordo com YCharts.
Não olhe agora, mas uma tendência semelhante parece estar ocorrendo com a Micron. No primeiro trimestre, a empresa obteve uma taxa de lucro de 38%. Para efeitos de perspectiva, a sua margem de lucro média de 10 anos é de 14%, de acordo com o YCharts. E para o segundo trimestre, a administração espera lucro por ação (EPS) de US$ 8,19. Isso é mais do que a maioria das empresas fez anos sobre a sua existência.
Se as receitas continuarem a crescer nos próximos três anos, como comentou a administração, a empresa poderá desfrutar de uma rentabilidade sem precedentes. Por esse motivo, acredito que as ações da Micron podem continuar subindo, mesmo depois de terem saltado tanto nos últimos anos.
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John Quest não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem e recomenda posições na Nvidia. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Por que as ações da Micron podem continuar a subir foi publicado originalmente por The Motley Fool
