Ethereum está liderando a corrida de tokenização em Wall Street à medida que a adoção em massa se aproxima

Uma lição importante

• À medida que Wall Street adota a tokenização, as instituições estão se unindo em torno do Ethereum.

• Alguns dos maiores ativos simbólicos da atualidade incluem fundos do mercado monetário emitidos em Ethereum.

• Com a adoção em massa ao virar da esquina, as escolhas atuais de infraestrutura poderão definir o padrão para os mercados de rede de amanhã.

Quando o JPMorgan lançou um novo fundo simbólico do mercado monetário esta semana, ele seguiu a BlackRock e a Fidelity na escolha do Ethereum como seu blockchain preferido.

Agora que Wall Street está pronta para expandir o conceito para outros tipos de títulos, a plataforma de contratos inteligentes OG está liderando a corrida simbólica.

Entre o Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) da Blackrock, o Digital Treasury Fund (FYHXX) da Fidelity e agora o OnChain Net Yield Fund (MONY) do JPMorgan, alguns dos maiores nomes da gestão de ativos lançaram fundos token MMF no Ethereum.

Os maiores fundos operados pela BlackRock, Fidelity e JPMorgan detêm mais de 1 bilião de dólares em activos cada, enquanto o mercado total de MMF dos EUA vale mais de 7,5 biliões de dólares.

É significativo que todas as três empresas tenham convergido para o Ethereum. Em vez de optar por blockchains privadas ou redes mais novas e mais rápidas, estas instituições optaram por uma plataforma conhecida pela sua descentralização, profundo ecossistema de desenvolvimento e familiaridade regulamentar.

Um forte efeito de rede reforça a preferência do Ethereum, que já hospeda a maior parte dos títulos do tesouro tokenizados e stablecoins regulamentados dos EUA.

Ele fornece uma infraestrutura pronta para gestores de ativos que buscam o local mais líquido e compatível para suas ofertas online.

Embora o Ethereum seja preferido pelos maiores gestores de ativos do mundo, seria imprudente descartar uma blockchain alternativa.

Graças ao produto de empréstimo imobiliário da Figure Technologies, a Provenance responde por aproximadamente 74% do mercado de crédito privado online.

Enquanto isso, uma única emissão de 100 milhões de euros na Polygon excede o valor combinado de todos os títulos corporativos na Ethereum.

Neste contexto, muitas das empresas que constroem soluções de tokenização optaram por permanecer agnósticas em relação ao blockchain.

“Estamos vendo muito interesse em redes privadas por parte dos grandes bancos. Mas acho que fora disso, ainda há um grande impulso em direção ao público (blockchain)”, disse Matt Ong, CEO da Ctrl Alt.

Numa entrevista à CCN, Ong observou que esta abordagem funciona em todo o mercado.

Por exemplo, enquanto o JPMorgan emitiu MONY no Ethereum, o banco implantou outros ativos simbólicos em sua própria plataforma Kynexis.

Embora as primeiras iniciativas de tokens tenham se concentrado em um conjunto limitado de casos de uso, outras classes de ativos poderão surgir em breve.

O Santo Graal da tokenização é, sem dúvida, uma oferta de ações em cadeia, e grandes partes do mercado de ações global podem estar à disposição.

Para esse fim, a Securities and Exchange Commission (SEC) concedeu recentemente permissão à Depository Trust and Clearing Company (DTCC) para operar uma estrutura de propósito geral para a tokenização de títulos.

Ao fazê-lo, a SEC encarregou efetivamente o DTCC de estabelecer padrões para a emissão e alienação de títulos na rede.

Com operadores de bolsas como a Nasdaq procurando listar ações simbólicas o mais rápido possível, espera-se que os padrões DTCC definam quais blockchains serão integrados à principal infraestrutura de mercado dos Estados Unidos.

Entretanto, a Euroclear, que funciona como repositório central de títulos para os mercados europeus, está envolvida em projetos paralelos em todo o país, como a sandbox de títulos digitais do Reino Unido.

Como observou Ong, a Euroclear e a DTCC “têm uma enorme vantagem porque basicamente detêm o monopólio no espaço”. No entanto, “a chave será a velocidade”.

“Já estamos a ver outros a reviver repositórios de títulos digitais”, observou Ong, acrescentando que se os gigantes da infra-estrutura existentes não se moverem suficientemente rápido, correm o risco de perder quota de mercado para novos intervenientes que podem trazer activos para a cadeia muito mais rapidamente.

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