O banco central do Japão elevou sua taxa básica de juros para o maior nível em 30 anos na sexta-feira para ajudar a conter a inflação, como esperado, e os mercados financeiros aceitaram a medida com calma.
O aumento de 0,25 pontos percentuais elevou a taxa de juro de curto prazo do Banco do Japão para 0,75%, o seu nível mais elevado desde Setembro de 1995. Aumentará os custos das hipotecas e outros empréstimos, mas também aumentará os rendimentos dos depósitos de poupança.
Um mercado de previsão alimentado por
“É provável que os salários e os preços continuem a subir modestamente”, disse o governador do BOJ, Kazuo Oda, aos jornalistas. “Os riscos para a economia diminuíram, mas devemos permanecer vigilantes”.
A inflação permaneceu durante muito tempo acima da meta do Banco do Japão de cerca de 2%. Foi de 3% em Novembro, excluindo os custos voláteis dos alimentos frescos.
A taxa de 0,75% ainda é baixa para a maioria dos padrões, mas o Banco do Japão manteve-a perto de zero ou abaixo de zero durante anos, tentando tirar a economia do seu estado deflacionário. Desde a pandemia, a maioria dos outros bancos centrais, como a Reserva Federal dos EUA, aumentaram as taxas de juro para fazer face ao aumento da inflação e depois começaram a reduzi-las para ajudar as suas economias em desaceleração a recuperar o dinamismo.
A própria economia do Japão contraiu-se a uma taxa anual de 2,3% no último trimestre, mas a melhoria do sentimento empresarial e as pressões sobre os preços levaram o BOJ a comprometer-se e a aumentar as taxas de juro. Aqui estão algumas coisas que você deve saber sobre sua decisão.
As taxas de juros no Japão estão subindo enquanto outros países estão caindo
Desde que a bolha económica do Japão rebentou no início da década de 1990, o banco central manteve baixos os custos dos empréstimos para encorajar mais gastos por parte das empresas e dos consumidores.
As taxas de juro mais baixas também ajudaram o banco central a gerir a enorme dívida nacional do país, que é quase três vezes o tamanho da economia.
À medida que a população do Japão envelheceu e começou a diminuir, a sua economia abrandou e isto levou à deflação ou à queda dos preços devido à fraca procura. Mesmo com crédito barato, o investimento ficou para trás, limitando o crescimento económico.
No início de 2013, o banco central lançou o que foi chamado de “grande bazuca” de flexibilização monetária, cortes nas taxas de juro e a compra de obrigações governamentais e outros títulos para ajudar a canalizar mais dinheiro para a economia. Quando a pandemia de COVID-19 chegou, a taxa de juros era de menos 0,1%. O Banco do Japão só começou a aumentá-lo em 2024, o primeiro aumento em 17 anos, depois de a inflação ter estabilizado acima da sua meta de cerca de 2%.
O enfraquecimento do iene japonês empurrou a inflação para cima
O iene japonês enfraqueceu em relação ao dólar americano e a muitas outras moedas importantes. Assim, os consumidores e as empresas japonesas estão agora a pagar mais por alimentos importados, combustíveis e outros artigos necessários para manter a quarta maior economia do mundo a funcionar.
O forte apetite por investir em ações denominadas em dólares de empresas ligadas ao boom da IA também atraiu dinheiro do iene para o dólar.
Assim, a inflação subiu mais rapidamente do que os salários, comprimindo os orçamentos familiares e aumentando os custos para as empresas.
Taxas de juro mais elevadas aumentarão o valor do iene face ao dólar, provavelmente atraindo investimentos para o Japão que procuram rendimentos mais elevados do iene. Isso poderá elevar o iene, dado que o Banco do Japão sinalizou que espera continuar a aumentar as taxas de juro.
“A posição do Banco do Japão sobre os aumentos das taxas de juro reflecte o facto de que a inflação está a consolidar-se”, disse Kei Fujimoto, economista sénior da SuMi Trust, num comentário. “Se motivos como uma maior desvalorização do iene acelerarem a inflação no futuro, é possível que a taxa de aumento das taxas de juro também aumente em conformidade.”
Os mercados mundiais estão bocejando
A subida planeada das taxas de juro foi divulgada antecipadamente pelos meios de comunicação japoneses, dando aos investidores uma vantagem inicial no ajuste das suas carteiras.
Inicialmente, o iene enfraqueceu após a subida da taxa de sexta-feira, com o dólar a subir para 157 ienes, quase o dobro do seu nível de 2012 e perto do seu nível mais alto este ano.
Ainda assim, mesmo pequenas alterações nas taxas de juro podem ter um grande impacto. Os analistas previram que taxas mais elevadas no Japão poderiam minar a chamada estratégia de investimento “comércio comercial”. Envolve investidores que contraem empréstimos baratos e depois utilizam esse dinheiro para investir em activos de maior remuneração noutros locais.
As carry trades são lucrativas quando as ações e outros investimentos sobem, mas as perdas podem crescer como uma bola de neve se muitos traders enfrentarem pressão para vender ações ou outros ativos de uma só vez.
Taxas mais elevadas no Japão também podem reduzir a procura por outros ativos, incluindo criptomoedas. Na semana passada, as expectativas sobre o aumento da taxa de juros fizeram com que o preço do Bitcoin, por exemplo, caísse para menos de US$ 86 mil. Atingiu máximos de quase US$ 125.000 no início de outubro. O Bitcoin estava sendo negociado a cerca de US$ 88.000 na sexta-feira.
Riscos para o Japão
Avaliar o momento e a extensão das alterações nas taxas de juro e outras políticas monetárias é o maior desafio para os bancos centrais, dado o tempo que leva para que tais movimentos se repercutam em toda a economia real e nos mercados financeiros.
Tal como a Reserva Federal, o Banco do Japão está a lutar para equilibrar a necessidade de aumentar a actividade empresarial e de criar empregos com o imperativo de conter a inflação.
O Banco do Japão adiou o aumento das tarifas mais cedo em meio à incerteza sobre como as tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, poderiam prejudicar as montadoras e outros exportadores. Um acordo que fixa as tarifas dos EUA sobre as importações japonesas em 15 por cento, acima do plano anterior de 25 por cento, ajudou a aliviar essas preocupações.
Ueda, o governador do BOJ, observou que com a inflação em torno de 3%, as taxas de juro reais permanecem em território negativo.
