KLA Corporation (KLAC) está de volta aos holofotes depois que Jefferies identificou o fornecedor de equipamentos de chip como uma de suas principais opções de chips para 2026, ao lado dos fortes da indústria Nvidia (NVDA) e Broadcom (AVGO). Esta recomendação surge num momento em que o interesse dos investidores está a afastar-se daqueles com procura cíclica na indústria de chips para aqueles com procura sustentável no desenvolvimento de infra-estruturas de inteligência artificial.
O movimento das ações da KLAC foi positivo, cruzando o nível de US$ 1.220 e subindo perto do topo da faixa de 52 semanas. Embora a maior parte da história em torno da inovação em IA gire em torno de GPUs e silício personalizado, os analistas apontam para as empresas menos visíveis, mas críticas, que impulsionam a inovação em chips. A KLA Corporation se encaixa quase perfeitamente.
Existem também tendências mais amplas trabalhando a seu favor. O sector dos semicondutores tem sido bastante volátil nos últimos seis meses, mas os gastos em IA, lógica, memória e embalagens parecem ter sido bastante fortes. Tal cenário geralmente favoreceria as empresas que oferecem equipamentos de missão crítica em detrimento daqueles movidos por ciclos de produtos.
A KLA Corporation (KLAC) é fornecedora líder de soluções de controle de processos, testes e gerenciamento de rendimento para a indústria de semicondutores. Eles atraem fundições, fabricantes de chips lógicos, DRAM e outros revendedores de produtos de memória, além de clientes de embalagens avançadas em todo o mundo. Como empresa sediada em Milpitas, Califórnia, a KLA tem uma capitalização de mercado superior a US$ 150 bilhões, o que a torna uma parte importante do setor.
As ações da KLAC tiveram um desempenho fenomenal no ano passado. Ele subiu significativamente de uma baixa de 52 semanas de US$ 550 e foi negociado acima de US$ 1.220 recentemente, embora um pouco abaixo da alta de 52 semanas de US$ 1.284. Isso é significativamente melhor do que o desempenho do S&P 500 ($SPX).
Em termos de avaliação, o KLA parece estar em cerca de 35 vezes os lucros finais, com um múltiplo de cerca de 34,6 vezes os seus lucros finais. Embora pareça um pouco caro em relação ao seu mercado mais amplo, é certamente muito mais justificado do ponto de vista da rentabilidade. As suas margens operacionais permanecem acima dos 30%, o seu retorno sobre o capital próprio excede os 100% e os seus fluxos de caixa livres são bastante fortes. Além disso, um rácio preço/vendas de 13,2x e um rácio preço/fluxo de caixa de cerca de 32x indicam que, de facto, exige um prémio de qualidade.
