O rendimento de dividendos do S&P 500 ($SPX) caiu para níveis vistos pela última vez no final da década de 1990, o que levou a comparações entre a bolha das pontocom e a bolha da inteligência artificial (IA). Entretanto, o rendimento dos dividendos do índice mais popular do mundo caiu, uma vez que os dividendos não conseguiram acompanhar o rápido aumento dos preços das acções. No entanto, vemos o oposto em muitas ações, cujos rendimentos de dividendos aumentaram este ano. Por exemplo, a gigante dos ténis Nike (NKE) apresenta actualmente um rendimento de dividendos de 2,4%, o que é confortavelmente o dobro do que os seus pares médios no S&P 500 pagam.
É certo que a Nike nunca foi conhecida pelos seus dividendos e por boas razões. A empresa caracteriza-se como uma “empresa em crescimento” e os investidores não esperam realmente que tais empresas correspondam ao rendimento de dividendos do componente do índice S&P 500, muito menos que o superem.
No entanto, embora a Nike tenha aumentado gradualmente os seus dividendos – na verdade, está muito perto de se tornar uma aristocrata dos dividendos – as suas ações caíram. As ações da Nike atingiram o pico no final de 2021 e agora são negociadas em pouco mais de um terço desses níveis, depois de fecharem no vermelho por três anos consecutivos. Este ano não parece diferente, e a NKE está a caminho de fechar no vermelho por mais um ano, a menos que apresente um conjunto realmente impressionante de números no final desta semana ou vejamos uma recuperação do Papai Noel em mercados mais amplos.
Embora a Nike pague atualmente dividendos saudáveis, a sua ação de preços tem sido decepcionante. Eu estava otimista em relação às ações em 2025, pois as achei baratas com base em seu potencial de ganhos a longo prazo. Os múltiplos baseados nos lucros de curto prazo aumentaram nos últimos trimestres, à medida que os lucros da Nike diminuíram. Junto com a desaceleração, os esforços de recuperação da Nike sob o programa “Win Now” do CEO Elliott Hill afetaram os lucros da Nike.
Como parte da recuperação, a Nike duplicou a aposta na inovação, alterou a sua estratégia de mercado, relaxando com os vendedores terceiros e cortou custos estruturalmente. A empresa adiou seu C-suite no início deste mês para eliminar camadas de gerenciamento. Embora muitas das ações de recuperação tenham colocado pressão sobre a rentabilidade a curto prazo, deverão ajudar a impulsionar o crescimento a longo prazo e, ao mesmo tempo, melhorar as margens.
