As ações da SoFi (SOFI) caíram mais de 6% na sexta-feira, 5 de dezembro, depois que a empresa anunciou um aumento de capital de US$ 1,5 bilhão no dia anterior. A mudança foi inesperada, uma vez que a SoFi não parecia precisar de dinheiro, dados os seus requisitos de capital regulamentar. A SoFi também diversificou-se para um negócio de capital leve e, no terceiro trimestre, 56% das suas receitas vieram dos seus negócios de serviços financeiros e tecnologia, que não são tão intensivos em capital como o seu negócio de empréstimos. Em seu anúncio, a SoFi disse que pretende usar os fundos para “fins corporativos gerais”, o que é uma divulgação tão superficial quanto uma empresa pode fornecer.
Entretanto, embora a liquidação das ações tenha sido surpreendente, a ação dos preços não o foi. As vendas de ações geralmente diluim e as ações tendem a cair após tais ofertas. Além disso, a SoFi precificou as ações em US$ 27,50, valor inferior ao preço de negociação da época.
Este não é o primeiro levantamento de capital do ano pela SoFi. A empresa anunciou uma oferta semelhante em julho e levantou US$ 1,7 bilhão. Referindo-se a esta oferta, o CFO Chris Lapointe disse durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre que “o aumento oportunista aumentou significativamente os nossos níveis de capital e permitiu-nos reduzir a nossa dívida de alto custo em 1,2 mil milhões de dólares, tornando o nosso balanço ainda mais forte e dando-nos grande flexibilidade para procurar oportunidades de crescimento”.
Embora a empresa não o tenha dito explicitamente, esta última captação de capital também é oportunista, uma vez que está a aproveitar a recente recuperação para angariar novos fundos. Também fortalece ainda mais o balanço da SoFi e ajudará a empresa a investir no crescimento.
A SoFi tem vários caminhos de crescimento no curto e médio prazo. Isso inclui o negócio de comércio de criptomoedas recentemente relançado. Também apostou no blockchain e planeja integrar o SoFi Pay com o stablecoin SoFi USD, ainda a ser lançado.
A história de crescimento da empresa ainda está no início, uma vez que o reconhecimento da sua marca permanece bastante baixo e o mercado total endereçável é enorme. A SoFi cresceu às custas dos bancos, muitos dos quais carecem da agilidade das fintech.
Embora muitas vezes eu tenha receio de que uma empresa faça frequentes aumentos de capital “oportunistas”, o contexto e a perspectiva são importantes. Em última análise, tudo se resume à eficiência com que o capital é aplicado. Eu diria que a SoFi tem sido bastante disciplinada nesse aspecto e não tenho motivos para acreditar no contrário nesta nova rodada.
