Quando meu editor me alertou sobre a notícia de que a SEC havia bloqueado recentemente um grupo de ETFs alavancados por novas tecnologias e criptomoedas, minha primeira reação foi “Acho que finalmente sabemos onde está o limite”.
Não confunda minhas opiniões aqui. Sou um grande fã de ETFs alavancados 3x e de ETFs alavancados em geral. Eu os uso desde que apareceram pela primeira vez. E como outros hábitos potencialmente perigosos, como álcool, fumo, armas de fogo e ser torcedor do New York Jets ou do Washington Chiefs, rótulos de advertência são uma boa ideia.
No caso de todos os ETFs e, na verdade, de todos os fundos registrados na SEC, os rótulos de advertência são os documentos de divulgação. Infelizmente, pode-se presumir que a grande maioria dos investidores ignora as letras miúdas.
A indústria foi longe demais em termos de comunicação para restringir a atividade associada àqueles que assumem riscos em ações ousadas. Já se foram os dias em que costumávamos comprar fundos mútuos com “cheque e aplicativo”, o que significava que você realmente preenchia um cheque.
E a isso foi anexado um pedido de compra do fundo. Você o enviou pelo correio e, em poucas semanas, recebeu o comprovante de propriedade de suas ações.
Avançando até hoje, quando o tema desta preocupação da SEC é, em alguns casos, investir em ativos que nem sequer são visíveis, ativos físicos. Só porque é chamado de “Bitcoin”, não significa que haja algo que você possa segurar na mão.
Portanto, embora seja muito reconfortante ver que nem toda aplicação de ETF é uma situação de carimbo de borracha, qual é realmente o objetivo aqui?
Que quando se trata de ETFs exóticos, negociação de opções 0DTE ou qualquer outra coisa que esteja muito além da compra e manutenção de ações e títulos de primeira linha, todos eles desempenham um papel. E se eles não jogarem, que vergonha.
A SEC dedica-se a equilibrar a natureza dos mercados abertos e do capitalismo, enquanto os fornecedores de ETF estão empenhados em trazer para o mercado o que acham que os investidores irão querer negociar. E sobre investidores e traders? Eles têm muitos lugares (incluindo Barchart.com) para se informarem sobre os prós e contras de fundos complexos.
Ainda algumas palavras de orientação para aqueles que estão intrigados com o conjunto de ETFs alavancados existentes disponíveis. Primeiro, o tamanho do local é extremamente importante. Se algo se mover 3x mais rápido do que a versão normal de investimento naquele ativo subjacente, isso significa que investir um terço desse valor, diariamente, proporcionará aproximadamente a mesma volatilidade.
