Baron Funds, uma empresa de gestão de investimentos, publicou sua carta ao investidor do terceiro trimestre de 2025, Baron Emerging Markets Fund. Uma cópia da carta pode ser baixada aqui. O fundo rendeu 10,89% (ações institucionais) no terceiro trimestre, em comparação com um retorno de 10,64% do índice MSCI Emerging Markets (o índice de referência) e um retorno de 11,48% do índice MSCI Emerging Markets IMI Growth (o índice de referência proxy). No acumulado do ano, o fundo retornou 31,79% em comparação com 27,53% e 28,19% dos benchmarks. A empresa ficou satisfeita com os resultados trimestrais, especialmente tendo em conta o fraco desempenho das ações indianas durante o período, mas ainda está bem à frente do índice de referência e do índice de referência proxy no acumulado do ano e no período de um ano. Além disso, verifique as cinco principais participações do fundo para conhecer suas melhores escolhas em 2025.
Em sua carta aos investidores do terceiro trimestre de 2025, o Baron Emerging Markets Fund destacou ações como GDS Holdings Limited (NASDAQ:GDS). GDS Holdings Limited (NASDAQ:GDS) é uma operadora de data center na República Popular da China. O retorno da GDS Holdings Limited (NASDAQ:GDS) no mês foi de 12,39% e suas ações subiram 72,84% nas últimas 52 semanas. Em 09 de dezembro de 2025, as ações da GDS Holdings Limited (NASDAQ:GDS) fecharam a US$ 36,02 por ação, com uma capitalização de mercado de US$ 6,898 bilhões.
O Baron Emerging Markets Fund declarou o seguinte sobre a GDS Holdings Limited (NASDAQ:GDS) em sua carta aos investidores do terceiro trimestre de 2025:
“Durante o trimestre, também acrescentamos ao nosso tema de valor acrescentado na China, ao reiniciarmos o investimento em GDS Holdings Limitada (NASDAQ:GDS), opera instalações críticas de data centers na China e em todo o mundo com clientes importantes como Alibaba, Tencent, Baidu, ByteDance e Kuaishou. Na nossa estimativa, a China está no início da expansão do seu sistema de IA, juntamente com a penetração da computação em nuvem, dos pagamentos digitais e dos vídeos curtos, o que deverá proporcionar um vento favorável ao crescimento secular para operadores de centros de dados como a GDS. As principais vantagens competitivas da empresa são limitadas pelo acesso à energia em grande escala em cidades de nível 1 na China que podem suportar aplicações sensíveis à latência, um longo histórico de desenvolvimento para atender às implantações urgentes dos clientes e liderança na participação de mercado no espaço de data center independente de fornecedor terceirizado. Temos uma longa história com a GDS desde o seu IPO em 2017. Recentemente, viajamos para a Ásia para visitar o novo campus do data center da empresa na Malásia e interagimos com a equipe de gestão da GDS International (denominada “DayOne”). Também realizamos uma extensa due diligence reunindo-nos com vários concorrentes globais baseados em Singapura. Na nossa estimativa, a DayOne, que concluiu recentemente uma impressionante captação de capital privado, continuará a ver o seu valor aumentar à luz da sua atraente previsão de crescimento. Em última análise, o valor deste negócio deverá render US$ 15 a US$ 20 por ação para a GDS durante os próximos 12 a 18 meses, com uma listagem planejada do negócio no próximo ano. A natureza contracionista do crescimento do fluxo de caixa é subestimada, com o fluxo de caixa crescendo de cerca de US$ 200 milhões para US$ 1 bilhão ao longo dos próximos dois anos, com base em contratos finais. Isto implica que estamos a investir no negócio continental de GDS na China a apenas 11 a 12 vezes o EBITDA, um grande desconto em relação aos pares globais, o que implica uma vantagem considerável. Além disso, a GDS listou recentemente um subconjunto dos seus activos num veículo REIT público, que está agora avaliado em mais de 20 vezes o fluxo de caixa.”
