As opções de venda de Bitcoin (BTC) deep-of-the-money (OTM) estão iluminando termos de longo prazo, à medida que os comerciantes compram bilhetes de loteria baratos para possíveis recompensas lunares quando o BTC enlouquece.
Na principal bolsa de opções de criptografia, Deribit, a opção de exercício de US$ 20.000 é a segunda opção mais popular com vencimento em junho de 2026, ostentando mais de US$ 191 milhões em contratos em aberto nocionais.
Os contratos em aberto nocionais são o valor em dólares do número de contratos ativos. As opções para o BTC atingir abaixo da taxa de mercado são chamadas de OTMs. Essas opções de venda OTM são baratas em comparação com o BTC, próximas ou acima do preço à vista.
Outras opções de venda OTM tiveram atividade significativa nos preços de exercício de $ 30.000, $ 40.000, $ 60.000 e $ 75.000 no final de junho.
A atividade profunda de venda OTM geralmente é lida enquanto os traders se preocupam com uma queda nos preços. Mas esse não é necessariamente o caso aqui, já que a bolsa também viu atividade em chamadas de alto risco acima de US$ 200.000.
De acordo com Sidrah Fariq, chefe global de retalho da Deribit, estes fluxos representam uma visão otimista sobre a volatilidade de longo prazo a baixo custo, em vez de uma aposta na direção dos preços. Pense nisso como um bilhete de loteria barato para uma explosão de volatilidade potencial nos próximos seis meses.
“Existem cerca de 2.117 contratos em aberto em Bitcoin de US$ 20 mil com vencimento em junho. Também vimos algumas grandes negociações em opções de venda de US$ 30.000 e opções de compra de US$ 230.000. A combinação dessas opções fora do dinheiro não sugere negociações direcionais, mas negociações profundas que os profissionais usam para ajustar suas carteiras de risco e operar comprado em carteiras de risco”, disse Farik à CoinDesk.
Ele explicou que esta é essencialmente uma posição de volatilidade, não uma posição de preço, porque uma opção de venda de US$ 20.000 ou uma opção de compra de US$ 230.000 está muito longe do preço à vista para ser uma cobertura puramente protetora. No momento em que este artigo foi escrito, o BTC mudou de mãos por cerca de US$ 90.500, de acordo com dados da CoinDesk.
Aqueles que possuem opções de compra e venda OTM podem pagar de forma assimétrica devido à volatilidade extrema ou às oscilações violentas de preços em qualquer direção. Mas se o mercado estiver estável, estas opções perdem valor rapidamente.
As opções são contratos de derivativos que dão ao comprador o direito de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço predeterminado numa data posterior. Uma opção de venda oferece o direito de venda e representa uma aposta de baixa no mercado. Uma chamada dá o direito de comprar.
O mercado de opções criptográficas, incluindo aquele vinculado ao ETF IBIT da BlackRock, evoluiu para uma arena sofisticada onde instituições e baleias se envolvem em xadrez tridimensional, gerenciando riscos e lucrando com mudanças na direção dos preços, queda de tempo e volatilidade.
Em termos gerais, o clima no mercado de opções parece de baixa, já que o BTC continua a ser negociado com prêmio em relação às opções de compra em todos os prazos, de acordo com o Options Risk Reversal da Amberdata. Isto deve-se, pelo menos em parte, à contínua substituição de opções de compra, uma estratégia que visa aumentar o rendimento acima das participações no mercado à vista.
