Wall Street adora sempre um bom consenso, especialmente quando o mercado de ações está em alta.
É exatamente aí que a nova previsão do Bank of America para 2026 se torna ainda mais interessante.
De acordo com um relatório do Business Insider, enquanto todas as grandes empresas de Wall Street apresentam uma meta de dois dígitos para o S&P 500 no próximo ano, os analistas do BofA estão a pisar no travão.
Considerando que o S&P 500 fechou quase estável 6.830 Em 3 de dezembro, encerramento do ano do BofA 7.100 A previsão do S&P 500 indica cerca de 4% acima.
É claro que os investidores se acostumaram com os grandes 15%-20% Lucros anuais, portanto um 4% conversa sentindo-se no limite.
Mas num ano em que Wall Street celebra o boom da IA como um vento favorável ilimitado, o Bank of America aponta silenciosamente para um pequeno bolsão de tempestade pela frente.
Stock raramente recompensa aqueles que se desviam do rebanho, especialmente quando o otimismo é alto. É por isso que a nova previsão do BofA para 2026 é tão impressionante.
É assim que as previsões ficam mais fortes:
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Deutsche Bank: 8.000 -17% de vantagem; O maior touro da rua, que continua apoiado em fortes ganhos.
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Morgan Stanley: 7.800 -14% de vantagem; Espere que os investimentos em IA e uma “recuperação contínua” tragam lucros.
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JP Morgan: 7.500 -Um aumento de 10%, baseado num crescimento de 13% a 15% no lucro por ação de um “superciclo” de inteligência artificial.
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Goldman Sachs: 7.600 -11% de vantagem; vê um impulso constante até o final de 2026.
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HSBC: 7.500 -Um aumento de 10%, apoiado pelo investimento contínuo em inteligência artificial, apesar de uma economia volátil.
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RBC: 7.750 – Um aumento de 13,5%, uma visão de 12 meses que ainda sugere aumentos na metade da adolescência.
O argumento central do BofA é que o mercado simplesmente tem menos combustível sobrando.
As empresas não estão a aumentar as recompras como costumavam fazer, e os grandes gigantes da tecnologia estão a investir em infraestruturas de IA em vez de devolver dinheiro aos acionistas.
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O Fed também não está fornecendo liquidez adicional.
Com menos recompras, gastos de capital mais pesados e um aperto quantitativo contínuo, o BafA sente que o mercado de ações poderá em breve funcionar com um oxigénio mais escasso do que a maioria dos investidores está habituada.
Além disso, Chris Heisey, do Bank of America, numa entrevista recente à CNBC, definiu 2026 como um ano em que a disciplina será provavelmente uma questão mais proeminente.
Ele brincou dizendo que o mercado estava em um “comício dos duendes a caminho do comício do Papai Noel”, mas rapidamente fundamentou a analogia na matemática.
No entanto, aqui estão os dados que apoiam a visão nítida do BofA:
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Menos compras repetidas: Recompras do S&P 500 no segundo trimestre de 2025 234,6 bilhões de dólaresrelógio 20%abaixo Um recorde no primeiro trimestre de US$ 293,5 bilhões, de acordo com a S&P Global, e essencialmente estável ano após ano. Também avaliado pela Goldman Sachs 550 bilhões de dólares nas recompras no primeiro semestre, mas o crescimento estável no segundo trimestre mostra que o impulso de compra está de volta atingiu o pico.
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Mais Capex:Wired relata que Microsoft, Alphabet, Meta e Amazon estão planejando juntas por aproximadamente 370 bilhões de dólares Em 2025 investimentos, principalmente em inteligência artificial e despesas com data center.
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Menos liquidez: O balanço do Fed caiu de US$ 9 trilhões a US$ 6,6 trilhõescom 2,2 trilhões de dólares Títulos em circulação desde junho de 2022.
O BofA não a chama de bolha de IA como alguns analistas, mas alerta para algo mais perturbador em uma “bolsa de ar”.
Pense nisso como um ponto em que o mercado está perdendo sustentação, mas não exatamente em relação ao seu auge. A excitação ainda é palpável, mas o impulso não suporta a velocidade atual.
Uma grande razão pela qual o BofA hesita em usar a palavra “bolha” é que alguns fundamentos parecem sólidos.
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O crescimento dos lucros continua a apoiar, na sua maior parte, as elevadas valorizações atuais.
Para apoiar este argumento, o último insight de lucros da FactSet mostra que b No terceiro trimestre de 2025, os lucros do S&P 500 saltaram 13,4% ano após anoQuarto trimestre consecutivo de expansão de dois dígitos.
Além disso, ao contrário dos ciclos de hype anteriores, a lista de IPOs não está repleta de recém-chegados especulativos.
Para uma perspectiva, a Renaissance Capital conta 195 IPOs nos EUA até agora em 2025que acabou levantando um enorme 36,4 bilhões de dólares.
Mais sobre Wall Street:
Embora seja uma excelente van (quase 40% mais transações e 26% mais receita em comparação com o ano passado), não está perto de Acordo 397, impacto de US$ 142 bilhões Do estoque de investimentos impulsionado pela pandemia, aponta a Renaissance Capital.
No entanto, é difícil ignorar o outro lado deste livro.
Os hiperescaladores continuam a migrar para modelos com uso intensivo de ativos, que exigem um enorme desembolso com carregamento antecipado.
As empresas continuam a emitir montantes surpreendentes de dívida relacionada com a IA sem uma trajetória de monetização clara e de curto prazo, onde a pressão sobre os lucros se torna efetivamente a configuração padrão.
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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 4 de dezembro de 2025, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.
